ผู้สื่อข่าวรายงานว่า นักวิเคราะห์จาก 2 บริษัทหลักทรัพย์ ได้แก่ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) และ บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการของ บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC โดยคาดกำไรไตรมาส 3/2569 ยังเติบโตแข็งแกร่งจากช่วงเดียวกันของปีก่อน ได้แรงหนุนจากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และอินเทอร์เน็ตบรอดแบนด์ ขณะที่ประสิทธิภาพด้านต้นทุนยังช่วยประคองความสามารถในการทำกำไร
บล.กรุงศรี ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 30 ก.ย.2569 ว่า คาด ADVANC มีกำไรปกติไตรมาส 3/2569 ประมาณ 1.34 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลงเล็กน้อยประมาณ 1% จากไตรมาสก่อน โดยการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนได้แรงหนุนจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ต้นทุนการดำเนินงานยังอยู่ในระดับควบคุมได้
ฝ่ายวิจัยคาดรายได้รวมไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ประมาณ 5.77 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.2% จากปีก่อน และ 2.2% จากไตรมาสก่อน โดยรายได้หลักไม่รวมธุรกิจ IC มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น จากการขยายตัวของทั้งธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และ Fixed Broadband หรือ FBB
สำหรับธุรกิจมือถือ คาดรายได้บริการยังได้แรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของรายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย หรือ ARPU โดยเฉพาะกลุ่มลูกค้า Prepaid แม้ Postpaid จะได้รับผลกระทบบางส่วนจากการสิ้นสุดสิทธิพรีเมียร์ลีกอังกฤษ หรือ EPL ขณะที่จำนวนผู้ใช้บริการสุทธิมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น
ด้านธุรกิจ FBB ยังมีทิศทางเติบโตจากจำนวนผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้น และการปรับตัวดีขึ้นของ ARPU สอดคล้องกับการขยายฐานลูกค้าและการนำเสนอบริการแบบ Bundle มากขึ้น
ขณะที่ต้นทุนการให้บริการหลักยังมีแนวโน้มลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน จากผลบวกของต้นทุนคอนเทนต์ที่ลดลงหลังสิ้นสุดการถ่ายทอดสดฟุตบอลพรีเมียร์ลีกอังกฤษ แม้ค่าใช้จ่ายด้านการขายและบริหารจะเพิ่มขึ้นจากต้นทุนบุคลากรและค่าใช้จ่ายด้านเครือข่ายบางส่วน
บล.กรุงศรี ประเมินว่า หากกำไรไตรมาส 3/2569 เป็นไปตามคาด จะทำให้กำไรปี 2569 คิดเป็นประมาณ 76% ของประมาณการทั้งปี และคาดว่ากำไรจะกลับมาเร่งตัวอีกครั้งในไตรมาส 4/2569 จากปัจจัยฤดูกาล รวมถึงแรงหนุนจากการฟื้นตัวของกิจกรรมท่องเที่ยวในช่วงปลายปี
ทั้งนี้ บล.กรุงศรี คงประมาณการ กำไรปกติปี 2569 ที่ประมาณ 5.33 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.9% จากปีก่อน พร้อมมองว่าผลประกอบการยังมีความมั่นคงและมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลในระดับน่าสนใจ โดย คงคำแนะนำ “ซื้อ” ADVANC และให้ราคาเป้าหมาย 430 บาท
ด้าน บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 30 ก.ย.2569 ว่า คาด ADVANC มีกำไรปกติไตรมาส 3/2569 ประมาณ 1.32 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลงประมาณ 3% จากไตรมาสก่อน โดยแม้กำไรชะลอตัวตามฤดูกาลเมื่อเทียบรายไตรมาส แต่ยังเติบโตแข็งแกร่งจากปีก่อนจากรายได้ธุรกิจหลักและการควบคุมต้นทุน
ฝ่ายวิจัยคาดรายได้ธุรกิจ Mobile และ Broadband จะยังขยายตัวดี โดยรายได้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ไม่รวม IC คาดอยู่ที่ประมาณ 3.44 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.7% จากปีก่อน และ 0.2% จากไตรมาสก่อน ได้แรงหนุนจาก ARPU ของกลุ่ม Prepaid ที่ปรับตัวดีขึ้น
ส่วนรายได้ธุรกิจ Fixed Broadband คาดอยู่ที่ประมาณ 8.64 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.5% จากปีก่อน และ 0.8% จากไตรมาสก่อน จากจำนวนผู้ใช้บริการสุทธิที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการขายแพ็กเกจพ่วงบริการต่าง ๆ เช่น Content กีฬาและ Entertainment ซึ่งช่วยสนับสนุน ARPU และลดอัตราการยกเลิกบริการ
ขณะที่ธุรกิจ Enterprise เริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวในช่วงปลายไตรมาส ส่วนธุรกิจ Device คาดว่าจะทยอยฟื้นตัวต่อเนื่องในไตรมาส 4/2569 หลังการเปิดตัวผลิตภัณฑ์สมาร์ตโฟนรุ่นใหม่ ซึ่งจะช่วยสนับสนุนรายได้เพิ่มเติม
ด้านต้นทุน บล.หยวนต้า ประเมินว่าค่าใช้จ่ายด้าน D&A และต้นทุนเครือข่ายจะเพิ่มขึ้นตามการลงทุนโครงข่าย แต่ได้รับการชดเชยจากต้นทุน EPL ที่ลดลง ทำให้ต้นทุนรวมยังอยู่ภายใต้การควบคุม ขณะที่ EBITDA ไตรมาส 3/2569 คาดอยู่ที่ประมาณ 3.23 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.8% จากปีก่อน และลดลงเล็กน้อย 0.3% จากไตรมาสก่อน โดยมี EBITDA Margin ราว 57.9%
นอกจากนี้ ฝ่ายวิจัยยังมองโอกาสเติบโตในระยะถัดไปจากการลงทุนด้าน AI Infrastructure ซึ่งหากสามารถพัฒนาธุรกิจใหม่ได้สำเร็จ จะเป็น Upside เพิ่มเติมต่อประมาณการกำไร โดยประเมินกำไรปกติปี 2569 และ 2570 ที่ประมาณ 5.42 หมื่นล้านบาท และ 5.77 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.7% และ 6.5% จากปีก่อนตามลำดับ
ทั้งนี้ บล.หยวนต้า คงคำแนะนำ “ซื้อ” ADVANC พร้อมให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 403 บาท โดยมองว่าฐานกำไรยังเติบโตต่อเนื่อง ขณะที่อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลราว 5% ช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านขาลง และยังมี Upside จากธุรกิจ AI Infrastructure ในอนาคต