ผู้สื่อข่าวรายงานว่า บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 30 ก.ย.69 ว่า แนวโน้มผลประกอบการของ บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT มีทิศทางฟื้นตัวต่อเนื่อง และมีโอกาสเข้าสู่รอบการเติบโตใหม่ จากการรับรู้รายได้ Passenger Service Charge (PSC) ใหม่เต็มไตรมาส รวมถึงการฟื้นตัวของจำนวนผู้โดยสารและภาคการท่องเที่ยว
ฝ่ายวิจัยคาดว่า AOT จะมีกำไรปกติในไตรมาส 4/2569 อยู่ที่ประมาณ 4.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% จากไตรมาสก่อน และ 17% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากการรับรู้ PSC ใหม่เต็มไตรมาส ขณะที่จำนวนผู้โดยสารยังมีแนวโน้มฟื้นตัว
นอกจากนี้ คาดว่ารายได้รวมในไตรมาส 4/2569 จะกลับมาเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนเป็นครั้งแรกในรอบ 7 ไตรมาส อยู่ที่ประมาณ 1.8 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% จากไตรมาสก่อน และ 12% จากปีก่อน
ด้านอัตรากำไรขั้นต้น หรือ GPM คาดอยู่ที่ประมาณ 41% ปรับตัวดีขึ้นทั้งจากไตรมาสก่อนและช่วงเดียวกันของปีก่อน ตามการขยายตัวของรายได้ ขณะที่การบริหารต้นทุนยังมีประสิทธิภาพดีขึ้น
บล.หยวนต้า ประเมินว่า แนวโน้มผลประกอบการของ AOT จะยังสามารถเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนได้อย่างต่อเนื่องอย่างน้อย 3 ไตรมาส ในช่วงไตรมาส 1/2570 ถึงไตรมาส 3/2570 จากแรงหนุนของ PSC ใหม่ และการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวจากฐานต่ำ
พร้อมกันนี้ ฝ่ายวิจัยได้ ปรับประมาณการกำไรปี 2570 เพิ่มขึ้น 7% มาอยู่ที่ประมาณ 2.8 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 45% จากปีก่อน โดยปรับสมมติฐานการเติบโตของจำนวนผู้โดยสารและเที่ยวบินในปี 2570 ขึ้นเป็น 6% จากเดิม 4% เพื่อสะท้อนแนวโน้มการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว
ขณะเดียวกัน AOT ยังมีโอกาสสร้างรายได้เพิ่มเติมจากธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับบริการภายในสนามบิน โดยปัจจุบันอยู่ระหว่างศึกษาหลายแนวทาง ทั้งการจัดเก็บ PSC สำหรับผู้โดยสารเชื่อมต่อ การปรับรายได้เชิงพาณิชย์ รวมถึงรายได้จาก Landing & Parking และการนำ Duty-Free ขาเข้ากลับมาให้บริการเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพพื้นที่เชิงพาณิชย์ ซึ่งคาดว่าจะเริ่มเห็นความชัดเจนมากขึ้นในระยะถัดไป
สำหรับแผนการเติบโตระยะยาว AOT อยู่ระหว่างการเพิ่มขีดความสามารถรองรับผู้โดยสารของสนามบินรวมเป็น 120 ล้านคนต่อปีภายในปี 2582 ผ่านโครงการสำคัญ อาทิ East Expansion, South Terminal และ Runway 4 รวมถึงการพัฒนาพื้นที่เชิงพาณิชย์ ซึ่งจะเป็นอีกปัจจัยสนับสนุนรายได้ในอนาคต
ทั้งนี้ จากแนวโน้มกำไรที่เข้าสู่รอบการเติบโตใหม่ แรงหนุนจาก PSC และการฟื้นตัวของภาคท่องเที่ยว ประกอบกับโอกาสเพิ่มรายได้ในอนาคต บล.หยวนต้า ปรับคำแนะนำ AOT ขึ้นเป็น “ซื้อ” พร้อมให้ราคาเหมาะสมสิ้นปี 2570 ที่ 73 บาท จากเดิม 67 บาท
Back to top button