ผู้สื่อข่าวรายงานว่า Morgan Stanley ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้น บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF เป็น 85 บาท จากเดิม 76 บาท พร้อมยก GULF ขึ้นเป็นหุ้นเด่น (Top Pick) และคงคำแนะนำ Overweight หลังประเมินว่าบริษัทกำลังก้าวสู่การเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานสำหรับยุคปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว
Morgan Stanley ระบุว่า ปัจจัยบวกสำคัญมาจากการเปลี่ยนผ่านของ GULF จากผู้ผลิตไฟฟ้าไปสู่ผู้ให้บริการพลังงานแบบครบวงจร รองรับความต้องการใช้พลังงานของศูนย์ข้อมูล (Data Center) และระบบ AI โดยเฉพาะจากบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ที่มีแนวโน้มขยายการลงทุนในเอเชีย ประกอบกับแนวโน้มค่าไฟฟ้าในประเทศไทยที่ปรับตัวสูงขึ้น และแผนลดภาระหนี้ของบริษัท จะช่วยเสริมคุณภาพผลประกอบการในอนาคต
สถาบันวิจัยประเมินว่า GULF มีแผนลงทุนใหม่ราว 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2573 เพื่อขยายธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับระบบนิเวศ AI ซึ่งคาดว่าจะสร้างผลตอบแทนต่อเงินทุน (ROCE) ประมาณ 12% สูงกว่าค่าเฉลี่ยของผู้ประกอบการระดับโลก พร้อมขยายตลาดที่เข้าถึงได้ (Total Addressable Market: TAM) อย่างมีนัยสำคัญ
นอกจากนี้ ความมั่นคงด้านแหล่งพลังงานของบริษัทจะช่วยลดความผันผวนของกระแสเงินสดจากธุรกิจผลิตไฟฟ้าที่ขายในตลาดเสรี รวมถึงเพิ่มโอกาสสร้างรายได้จากธุรกิจซื้อขายก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG)
Morgan Stanley ยังมองว่า ภายในปี 2573 หาก GULF สามารถพัฒนาโครงการ Data Center ได้ครบ 1 กิกะวัตต์ (GW) ตามแผน จะทำให้ราว 25% ของกำไรบริษัทมาจากธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการให้พลังงานแก่ Data Center และการเติบโตของ AI ทั้งในประเทศไทยและสหรัฐฯ
รายงานระบุเพิ่มเติมว่า ประเทศไทยมีศักยภาพในการเป็นศูนย์กลาง Data Center แห่งใหม่ของภูมิภาค จากกำลังการผลิตไฟฟ้าสำรอง (Spare Baseload Capacity) ราว 10 GW โดยปัจจุบัน GULF มีโครงการ Data Center ที่อยู่ระหว่างดำเนินการแล้วประมาณ 100 เมกะวัตต์ (MW)
ในด้านฐานะการเงิน แม้บริษัทจะมีภาระหนี้สุทธิเพิ่มขึ้นในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา แต่ Morgan Stanley เชื่อว่าระยะถัดไปจะเข้าสู่ช่วงการลดภาระหนี้ (Deleveraging) จากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง รวมถึงเงินปันผลจากธุรกิจโทรคมนาคม ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการลงทุนและเสริมความแข็งแกร่งทางการเงินในระยะยาว
Back to top button