นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ MST ระบุว่า ตลาดหุ้นมีโอกาสฟื้นตัวหลังผ่านช่วงปรับฐานจากความกังวลเรื่องการกลับมาขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เนื่องจากตลาดได้สะท้อนความเสี่ยงดังกล่าวไปแล้วระดับหนึ่ง ขณะที่รายงาน Dot Plot ล่าสุดส่งสัญญาณว่าวัฏจักรดอกเบี้ยขาขึ้นรอบนี้อาจไม่รุนแรงเท่าอดีต มีแนวโน้มเข้าสู่ช่วงทรงตัวในปี 2570 และจะเริ่มปรับลดลงในปี 2571-2572
โดยการประชุมล่าสุดเฟดมีมติเป็นเอกฉันท์ 12 ต่อ 0 ให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% สู่ระดับ 3.75-4.00% สอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ ขณะที่ Dot Plot สะท้อนว่าเจ้าหน้าที่เฟด 16 จาก 18 ราย คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งภายในปีนี้ ก่อนจะทรงตัวในระดับเดียวกัน ณ สิ้นปี 2569 และ 2570 และมีโอกาสปรับลดลงอีกปีละ 1 ครั้งในปี 2571และ 2572
ทั้งนี้ สถิติหลังเฟดขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกใน 3 วัฏจักรล่าสุด พบว่า ดัชนี S&P 500 มักเผชิญแรงขายในช่วง 1-3 เดือนแรก ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย -3.9% และ -6.3% ตามลำดับ ก่อนจะพลิกกลับมาเป็นบวกเฉลี่ย 3.4% ใน 12 เดือนถัดมา หากเศรษฐกิจยังขยายตัวและธุรกิจไม่ถดถอย
ทั้งนี้ ประเมินว่าวัฏจักรขึ้นดอกเบี้ยรอบนี้อยู่ในระดับที่ “จำกัดกว่าอดีต” โดย 3 รอบก่อนหน้าใช้เวลาเฉลี่ย 3 ปี ขึ้นดอกเบี้ยรวมเฉลี่ย 3.92% ขณะที่ปัจจุบันดอกเบี้ยอยู่ที่ 3.75-4.00% แม้จะขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่ 5.50% จะเท่ากับเพิ่มขึ้นอีกเพียง 1.50% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมีนัยสำคัญ
ด้านผลกระทบรายกลุ่มมองว่า กลุ่มเทคโนโลยี สินค้าและบริการฟุ่มเฟือย และการเงิน อาจอ่อนไหวช่วงแรก โดยเฉพาะหุ้นเติบโตที่อิงกับผลตอบแทนพันธบัตร (Bond Yield) แต่มีโอกาสฟื้นตัวตามเศรษฐกิจหากฐานะการเงินแข็งแกร่ง ในทางกลับกัน กลุ่มสุขภาพและสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น จะเป็นหลุมหลบภัยที่ช่วยเพิ่มเสถียรภาพให้พอร์ตลงทุนในช่วงตลาดผันผวน
สำหรับกลยุทธ์การลงทุน แนะนำให้ใช้จังหวะตลาดผันผวนทยอยสะสมสินทรัพย์ระยะกลางถึงยาว เน้นกระจายการลงทุน ประกอบด้วย กองทุนหุ้นโลก: ES-GCORE, ES-GQG, KKP PGE-H, UGDIVP, กองทุนหุ้นสหรัฐฯ: ES-USBLUECHIP, K-USA-A(A), K-US500X-A(A), กองทุนเทคโนโลยี: KT-TECHNOLOGY-A, DAOL-GTECH, K-GTECH, K-ATECH, กองทุนการเงิน: KT-FINANCE-A, LHUSFIN-A, M-EUBANK, DR หุ้นสหรัฐฯ: SP500US80, SP50001 และ DR กลุ่มเทคโนโลยี: GOOG80, INTEL80, NVDA80, SPACEX80
Back to top button